上市公司定向增发问题研究

图书信息

作者：毕金玲著

出版社：中国社会科学出版社

定价：45.00

ISBN：9787516190548

出版时间：2016-12-01

分类：图书,社科经管,经济,经济理论、法规

商品介绍

目录

第一章 股权再融资发展概况

第一节 配股

一 配股募集资金总额及公司数量变动

二 配股政策变动

第二节公开增发

一 公开增发募集资金总额及公司数量变动

二 公开增发政策变动

第三节 定向增发

一 定向增发募集资金总额及公司数量变动

二 定向增发基本流程

三 定向增发政策变动

第二章 定向增发文献梳理

第一节 国外研究回顾

一 定向增发折价研究

二 定向增发公告效应研究

三 定向增发后的业绩表现研究

第二节 国内研究回顾

一 定向增发中大股东的掏空行为

二 定向增发后的业绩表现

三 定向增发的扩展研究

第三章 定向增发与盈余管理

第一节 理论分析与假设提出

一 理论分析

二 假设提出

第二节 研究设计与样本选择

一 研究设计

二 样本选择及变量定义

第三节 实证过程

一 定向增发公司盈余管理的初步结论

二 匹配效果检验

三 平均处理效应

四 回归分析

五 稳健性检验

第四节 总结

第四章 定向增发与投资效率

第一节 理论分析与假设提出

一 理论分析

二 假设提出

第二节研究设计

一 投资效率估计

二 变量定义

三 数据来源与样本选择

第三节 实证过程

一 描述性统计

二 定向增发前后的投资效率表现

三 大股东是否参与定向增发对投资效率的影响

四 定向增发公司产权性质对投资效率的影响

五 稳健性检验

第四节 总结

第五章 定向增发公司业绩表现

第一节 定向增发公告效应

一 样本选取

二 平均超额收益率

三 累计平均超额收益率和公告效应

四 不同窗口公告效应比较

第二节 定向增发长期业绩表现

一 理论分析与假设提出

二 研究方法

三 样本选择及实证过程

第三节 总结

第六章 机构投资者对定向增发公司价值的影响

第一节 文献回顾与理论分析

第二节 市场概况与案例简介

第三节 案例分析

一 累计超额收益率分析

二 公司价值分析

三 销售收入增长率分析

四 净资产收益率分析

五 每股指标分析

六 应计额分析

第四节 持股期及限售期后机构投资者的行为分析

第五节 总结

第七章 社会责任履行对定向增发公司价值的影响

第一节 文献综述与假设提出

一 社会责任与公司价值

二 定向增发与公司价值

三 假设提出

第二节 研究方法

第三节 样本选择及实证结果分析

一 数据分析

二 平衡性检测

三 倾向得分匹配结果分析

第四节 总结

第八章 定向增发与公开增发价值效应比较――社会责任视角

第一节 文献回顾与研究假设

一 关于社会责任

二 关于再融资公司业绩表现

三 假设提出

第二节 数据来源与样本选择

一 数据来源

二 样本选择

三 关于研究方法

第三节 实证分析

一 样本公司市场绩效检验

二 经营业绩表现统计分析

三 变量描述

四 变量正态检验

五 回归结果分析

六 稳健性检验

第四节 总结

参考文献

后记

内容简介

《上市公司定向增发问题研究》研究结论显示，靠前，上市公司在定向增发前会进行盈余操控（包括应计项目和真实活动），具体操控方式与定向增发的对象有关，而这种操控又会导致定向增发公司短期和长期业绩下降。第二，定向增发后公司的非效率投资更严重，定向增发没能如预期那样提高公司的投资效率，而且大股东参与定向增发会导致更大程度的非效率投资。第三，定向增发短期可能存在正公告效应，但长期业绩表现呈下降趋势。第四，机构投资者认购定向增发股票，主要偏向追求短期获利，并没能发挥在公司治理中的积极作用，不利于公司价值的提升；但是履行社会责任的定向增发公司，其公司价值较高，总的来说，定向增发的公司价值并没有显著高于公开增发公司。